（I）、基本面摘要

▶美元上涨动能受限。美联储主席耶伦上周发表半年度货币政策证词时明确提出，接下来某次会议上有加息可能性，并表示等待太久才撤走宽松政策是不明智的。此外，上周公布的一系列美国经济数据表现优异。不论是耶伦的发言还是经济数据都应对美元汇率起到推升作用，但是，美元指数周初走高后回撤至100.89附近，表明市场仓位已包含乐观的基本面支持。

▶与基本面乐观的美国相反，欧元区政坛的不确定性对欧元施加压力。随着欧元区政治风险扩散以及通胀率分化，欧洲央行不太可能在短期内调整QE。法国大选持续影响市场风险情绪，首轮投票意向中极右翼领袖勒庞领先。上周欧元兑美元上涨后大幅回落，汇价见底于1.0520水平，最终收于1.0610上方。

▶国际现货黄金上周顽强上涨，最高触及1243.67美元/盎司，后保持在1240附近。由于近期美国公布的经济数据谨慎乐观，何时加息仍有待进一步观察，市场对于特朗普政策，以及荷兰、法国和德国的选举的担忧情绪升温，推升市场避险需求。

（II）、外汇期货与期权策略综述

▶预计本周日元继续上探至0.8900附近，买入日元2017年3月份到期期货合约（芝商所合约代码6JH7）。

▶法国大选风险被高估，构建欧元期货期权日历价差组合：卖出2份四月到期的看跌期权，买入3份五月到期的看跌期权，卖出4份六月到期的看跌期权，执行价为1.03 （芝商所合约代码 EUUJ7 P1030，EUUK7 P1030，6EM7 P1030）。

(II-1)、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2月14日期货市场头寸持仓报告显示，英镑净多头头寸减少2441万手；欧元净多头头寸增加6771万手；澳元的净空头头寸微弱减少398万手；纽元净空头头寸微增366万手；加元净空头头寸减少1535万手；瑞郎净多头减少2441万手；日元投机净多头微弱增加260万手。综上，欧元、日元、澳元、加元净多头变化，英镑、瑞士法郎、纽元为净空头变化，且其中欧元，英镑，瑞士法郎变动较大。市场趋势不明朗。

(II-2)、本周外汇期货交易策略

预计本周日元汇率将走高至0.8900附近，买入日元2017年3月份到期期货合约（芝商所合约代码6JH7）。 日元上周呈现V形走势，于0.8700附近止跌回升。后半周的受美元弱势及欧洲不稳定政治因素的影响，涨势迅猛。从基本面和技术面上考虑，法国大选临近前日元需求会有所增加，且技术上有向阻力位靠拢的需要。因此预计若周初能够站稳上周收盘的0.8860附近位置，日元期货将在本周上探上方重要阻力0.8900附近

(II-3)、本周外汇期权交易策略

构建欧元期货期权日历价差组合：卖出2份四月到期的看跌期权，买入3份五月到期的看跌期权，卖出4份六月到期的看跌期权，执行价为1.03 （芝商所合约代码 EUUJ7 P1030，EUUK7 P1030，6EM7 P1030）。基本面上，法国两轮总统大选将于欧4月23和5月7日举行。因欧元区未来数月内将迎来多国大选，但不同于美国大选与英国脱欧公投。法国大选的风险已被高估，利用日历价差组合获利。

（III）、本周重要经济数据与事件汇总

下周市场将迎来美联储纪要，交易员希望从中获取更多未来加息节奏的线索。在近期美国经济数据与消费者信心愈发强劲的情况下，预计美联储官员对经济的讨论会呈现出更加乐观的基调。英国方面，GDP等英国数据将更多地受到关注。预计英国2017年经济增速将放缓至1.4%，远低于去年的增长2.1%。消费者支出仍是英国经济增长的主要推动力，但建筑行业依然疲弱，连续两个季度处于萎缩状态。此外，澳联储纪要、加拿大通胀及零售表现、欧元区通胀表现也将值得重点关注。

（IV）、重要事件日程表

周一：德国1月PPI，英国2月CBI工业订单。

周二：欧元区2月制造业PMI，美国2月Markit制造业PMI，澳洲联储公布2月会议纪要。

周三：德国2月IFO商业景气指数，英国第四季度GDP，欧元区1月CPI，加拿大12月零售销售，美国1月成屋销售。

周四：美联储公布1月会议纪要，德国第四季度GDP，英国2月CBI零售销售，美国上周初请失业金人数。

周五：加拿大1月CPI，美国1月新屋销售，美国1月密歇根大学消费者信心指数。